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Dobbiamo ricordare che solo perché il nostro modello ha funzionato bene non significa che fosse accurato o che avevamo ragione. Dobbiamo rimanere umili e presumere che ciò che guida veramente i movimenti del mercato sia imprevedibile.
Il nostro obiettivo non dovrebbe essere la costruzione della previsione più accurata del futuro, ma proteggerci dall’incertezza.
Durante la ripresa dei mercati dai minimi di metà marzo molti investitori sono rimasti alla finestra e ora sono perplessi sulla natura di questo rialzo.
Per alcuni lo scetticismo proviene dalla disconnessione con numeri macroeconomici che sono spaventosi, poiché le richieste di disoccupazione nel mondo arrivano a decine di milioni e la fiducia dei consumatori si aggira intorno ai minimi storici.
Per altri la domanda è se i mercati riflettano adeguatamente i potenziali danni a lungo termine agli utili e ai flussi di cassa, nonché il costo delle inadempienze derivanti da questa crisi.
Viviamo tempi complicati da molti punti di vista e l’ambito economico-finanziario non è da meno.
Stretti tra quella che sembra essere la peggior recessione dagli anni ’30 del secolo scorso, i tassi di interesse tendenti a zero (in molti casi addirittura negativi) e le materie prime in caduta libera, abbiamo il difficile compito di preservare il nostro capitale finanziario da possibili pesanti ribassi delle borse, da rendimenti obbligazionari inesistenti e dal rischio che, prima o poi, la grande quantità di denaro messo in circolazione dalle banche centrali e dai governi di tutto il mondo faccia risalire l’inflazione.
