Praticamente tutti gli analisti ed i commentatori in queste settimane sembrano essere concordi nel dire che il mercato dei bond è impazzito. L’indice del debito aggregato globale capitalizza circa 55 mila miliardi dollari; di questi circa 13 mila miliardi hanno un rendimento a scadenza negativo. Si tratta del valore più alto mai registrato e supera anche i picchi del 2016.
Eppure, se si osservano i movimenti dei flussi tra le varie asset class non si può fare a meno di notare come dall’inizio dell’anno i soldi continuano ad andare tutti in direzione dell’obbligazionario, principalmente negli USA dove i tassi sono ancora positivi, ma la stessa tendenza si può osservare anche in Europa.
Come si può dare un senso a tutto ciò?
obbligazioni
ETF obbligazionari – N.62
Il lancio del primo ETF azionario negli USA è avvenuto nel 1993, ci sono voluti nove anni di attesa per assistere all’emissione del primo ETF obbligazionario, avvenuta nel 2002.
Da allora la diffusione degli ETF obbligazionari è continuata senza sosta, vediamo quali sono le caratteristiche che hanno decretato il successo di questi strumenti che fanno concorrenza ai singoli titoli e ai fondi a gestione attiva.
Buona lettura…
Protezione del portafoglio – N.55
Il contesto di mercato attuale è caratterizzato da tassi storicamente bassi sulla gran parte delle obbligazioni affidabili a causa delle politiche monetarie espansive messe in atto a partire dalla crisi del credito (dal 2008 in poi).
Le obbligazioni governative hanno storicamente assolto alla funzione di conservazione del capitale, ma attualmente offrono scarso rendimento e sembrano essere fondamentalmente sopravvalutate. Se non ci son più i “BOT di una volta” che alternative abbiamo per proteggere il nostro portafoglio?
Buona lettura…